주식 내재가치 분석 보고서

S-RIM 및 Growth 모델 종합 분석

생성일: 2026년 1월 15일

총 분석 종목

20
한국 9종목 / 미국 11종목

S-RIM 저평가

3
총 4종목 중 (75%)

Growth 매력적

1
총 9종목 중 (11%)

평가 불가

7
한국 종목 데이터 부족

Executive Summary

TOP 투자 기회

순위 종목 모델 평가 핵심 지표
1 한국전력 (015760.KS) S-RIM 저평가 안전마진 +69.0%, ROE 19.1%
2 기아 (000270.KS) S-RIM 저평가 안전마진 +43.5%, ROE 14.1%
3 Walmart (WMT) Growth 매력적 종합점수 100점, EV/Sales 1.45
4 JPMorgan (JPM) S-RIM 저평가 안전마진 +10.0%, ROE 16.1%

분석 개요

  • S-RIM 분석: 4종목 중 3종목(75%) 저평가, 1종목(25%) 고평가
  • Growth 분석: 9종목 중 1종목(11%) 매력적, 2종목(22%) 적정가, 6종목(67%) 고평가
  • 한국 종목 이슈: 7종목은 성장 지표(PEG, PSR, EV/Sales) 데이터 부족으로 평가 불가
  • 시장 특성: 한국 시장은 가치주 중심, 미국 시장은 성장주 중심 평가

주요 발견사항

  • 가치주 우수: 한국전력, 기아는 높은 안전마진으로 매수 기회 제공
  • 성장주 신중: 미국 빅테크 대부분 고평가 구간 (Alphabet, Apple, Visa, LLY 등)
  • 밸런스 종목: Broadcom, Amazon은 적정가 수준으로 안정적 진입 가능
  • 데이터 한계: 한국 종목 대부분 성장 지표 누락, S-RIM 중심 평가 권장

S-RIM 분석 (가치주)

S-RIM(Shareholder Return on Investment Model)은 ROE, BPS, 할인율을 기반으로 주식의 내재가치를 계산하는 모델입니다. 안정적인 수익성과 장부가치를 가진 가치주 평가에 적합합니다.

저평가 종목 (안전마진 > 0%)

종목 시장 현재가 내재가치 안전마진 ROE BPS 평가
한국전력
015760.KS		 한국 53,400원 172,496원 +69.0% 19.1% 72,162원 저평가
기아
000270.KS		 한국 151,600원 268,438원 +43.5% 14.1% 152,626원 저평가
JPMorgan Chase
JPM		 미국 $307.87 $342.24 +10.0% 16.1% $126.99 저평가

분석 인사이트

  • 한국전력: 안전마진 69%로 최고 저평가, ROE 19.1%로 높은 수익성 회복 중
  • 기아: 안전마진 43.5%, 자동차 산업 턴어라운드 수혜 예상
  • JPMorgan: 안전마진 10%로 소폭 저평가, 안정적인 금융주

고평가 종목 (안전마진 < 0%)

종목 시장 현재가 내재가치 안전마진 ROE BPS 평가
Exxon Mobil
XOM		 미국 $130.20 $117.29 -11.0% 11.4% $61.79 고평가

주의사항

  • Exxon Mobil: 안전마진 -11%로 고평가, 에너지 업종 특성상 ROE 11.4%로 낮음
  • 원자재 가격 변동성에 따라 수익성 크게 변동 가능

안전마진 비교 차트

S-RIM 계산 방법

공식: 내재가치 = BPS × (1 + (ROE - r) / r)
안전마진: ((내재가치 - 현재가) / 내재가치) × 100
할인율: 한국 주식 8%, 미국 주식 6%

Growth 분석 (성장주)

Growth 모델은 EV/Sales를 중심으로 성장주의 밸류에이션을 평가합니다. (주의: 현재 PEG, PSR 데이터 부족으로 EV/Sales 단일 지표로 평가)

데이터 제약사항

  • PEG Ratio, PSR 데이터가 모든 종목에서 누락됨
  • 한국 종목 7개는 EV/Sales 포함 모든 성장 지표가 null로 평가 불가
  • 미국 종목 9개만 EV/Sales로 평가 (단일 지표 한계 존재)

매력적 종목 (점수 80-100점)

종목 시장 현재가 EV/Sales 매출성장률 종합점수 평가
Walmart
WMT		 미국 $120.04 1.45 5.8% 100 매력적

분석 인사이트

  • Walmart: EV/Sales 1.45로 매우 낮은 밸류에이션, 안정적인 리테일 비즈니스
  • 매출 성장률 5.8%는 낮지만, 낮은 밸류에이션으로 매력도 높음
  • 방어적 포트폴리오 구성에 적합

적정가 종목 (점수 60-79점)

종목 시장 현재가 EV/Sales 매출성장률 종합점수 평가
Broadcom
AVGO		 미국 $339.89 2.65 16.4% 75 적정가
Amazon
AMZN		 미국 $236.65 3.76 13.4% 75 적정가

고평가 종목 (점수 40-59점)

종목 시장 현재가 EV/Sales 매출성장률 종합점수 평가
Apple
AAPL		 미국 $259.96 9.37 7.9% 50 고평가
Johnson & Johnson
JNJ		 미국 $218.55 6.01 6.8% 50 고평가

매우 고평가 종목 (점수 0-39점)

종목 시장 현재가 EV/Sales 매출성장률 종합점수 평가
Alphabet (GOOGL)
GOOGL		 미국 $335.84 10.37 15.9% 30 매우 고평가
Alphabet (GOOG)
GOOG		 미국 $336.31 10.39 15.9% 30 매우 고평가
Visa
V		 미국 $329.17 15.95 11.5% 30 매우 고평가
Eli Lilly
LLY		 미국 $1,073.29 16.72 53.9% 30 매우 고평가

고평가 종목 주의사항

  • Alphabet (GOOGL/GOOG): EV/Sales 10.4로 고평가, 매출 성장 15.9%는 양호하나 밸류에이션 부담
  • Visa: EV/Sales 15.9로 매우 높음, 이익 성장률 -1.4%로 역성장 우려
  • Eli Lilly: EV/Sales 16.7, 하지만 매출 성장 53.9%로 초고성장 중 (프리미엄 일부 정당화 가능)
  • Apple: EV/Sales 9.4, 매출 성장 7.9%로 낮아 프리미엄 밸류에이션 정당화 어려움

평가 불가 종목 (한국 종목 - 데이터 부족)

종목 시장 현재가 ROE PBR 상태 권장 모델
SK하이닉스
000660.KS		 한국 740,500원 43.2% 5.11 평가불가 S-RIM 권장
삼성바이오로직스
207940.KS		 한국 1,978,000원 14.0% 11.56 평가불가 주의 필요
한화에어로스페이스
012450.KS		 한국 1,293,000원 33.1% 7.39 평가불가 S-RIM 권장
HD현대중공업
329180.KS		 한국 630,000원 21.7% 8.65 평가불가 S-RIM 권장
SK스퀘어
402340.KS		 한국 423,000원 32.7% 2.29 평가불가 S-RIM 권장
한화오션
042660.KS		 한국 148,500원 25.1% 8.32 평가불가 S-RIM 권장
HD현대일렉트릭
267260.KS		 한국 890,500원 38.6% 18.02 평가불가 S-RIM 권장

EV/Sales 점수 분포

EV/Sales 평가 기준

< 2: 100점 (매력적 - attractive)
2-5: 75점 (적정가 - fair)
5-10: 50점 (고평가 초입 - expensive)
10-20: 30점 (매우 고평가 - very_expensive)
> 20: 10점 (과열 - very_expensive)

시장별 분포

한국 vs 미국 분석 종목

모델별 적용 현황

시장 총 종목 S-RIM 적용 Growth 적용 평가 불가
한국 (KRX) 9 2종목 (22%) 0종목 (0%) 7종목 (78%)
미국 (US) 11 2종목 (18%) 9종목 (82%) 0종목 (0%)
전체 20 4종목 (20%) 9종목 (45%) 7종목 (35%)

시장별 평가 결과

시장 저평가/매력적 적정가 고평가 평가 불가
한국 (KRX) 2종목 (22%) 0종목 (0%) 0종목 (0%) 7종목 (78%)
미국 (US) 2종목 (18%) 2종목 (18%) 7종목 (64%) 0종목 (0%)

시장별 특성

  • 한국 시장: 데이터 부족으로 대부분 S-RIM 중심 평가, 가치주 투자 기회 많음
  • 미국 시장: 성장주 중심이나 고평가 종목 비중 높음 (64%)
  • 투자 전략: 한국은 가치주 중심, 미국은 선별적 성장주 접근 필요

리스크 및 한계

S-RIM 모델 한계점

주요 한계

  • ROE 지속가능성 가정: 현재 ROE가 향후에도 지속된다고 가정하나, 산업 변화나 경기 순환에 따라 크게 변동 가능
  • 무형자산 미반영: 브랜드 가치, 특허, 네트워크 효과 등 무형자산이 BPS에 제대로 반영되지 않음
  • 성장성 미반영: 빠르게 성장하는 기업은 저평가 판정 어려움
  • 적합 업종: 은행, 제조업, 유틸리티 등 안정적 수익성 업종에 적합
  • 부적합 업종: 빅테크, 바이오, 플랫폼 기업 등 무형자산 중심 기업

Growth 모델 한계점

주요 한계

  • 단일 지표 평가: 현재 PEG, PSR 데이터 부족으로 EV/Sales만으로 평가 (종합 평가 제한)
  • 업종별 특성 미반영: 섹터 정보가 대부분 'Unknown'으로 업종별 벤치마크 적용 불가
  • 한국 종목 평가 불가: 한국 종목은 성장 지표가 모두 null로 평가 불가
  • 단기 성장률 기반: 최근 성장률이 향후에도 지속된다고 가정 (실제는 변동 가능)
  • 적합 업종: 기술, 헬스케어, 소비재 등 성장주
  • 부적합 업종: 유틸리티, 금융 등 안정적 배당주

데이터 품질 이슈

현재 데이터 제약

  • PEG Ratio 누락: 모든 종목에서 PEG 데이터 없음 (성장 대비 밸류에이션 비교 불가)
  • PSR 누락: 모든 종목에서 PSR 데이터 없음 (매출 대비 시가총액 비교 불가)
  • 한국 종목 EV/Sales 누락: 한국 종목 9개 모두 EV/Sales 없음
  • 섹터 정보 부족: 대부분 'Unknown'으로 업종별 분석 제한
  • 개선 방향: Yahoo Finance API, FinancialModelingPrep 등 활용하여 데이터 보완 필요

투자 시 유의사항

  • 본 보고서는 정량적 모델 기반 분석으로, 정성적 요소 (경영진, 경쟁력, 산업 전망 등) 미반영
  • 안전마진과 점수는 참고용이며, 실제 투자 결정 시 추가 분석 필수
  • 시장 급변 시 모델 예측력 크게 저하 (예: 금융위기, 팬데믹 등)
  • 저평가/매력적 판정 종목도 하락 위험 존재 (가치함정 주의)
  • 포트폴리오 분산 투자 권장

면책 조항

본 보고서는 투자 권유가 아닙니다.

본 분석은 S-RIM 및 Growth 모델을 활용한 정량적 평가 결과로, 참고 자료로만 활용해야 합니다. 투자 결정은 개인의 재무 상황, 투자 목표, 리스크 허용도를 고려하여 본인이 직접 판단해야 합니다.

과거 데이터 기반 모델은 미래 수익을 보장하지 않으며, 시장 변동성에 따라 예측이 크게 빗나갈 수 있습니다. 투자 손실에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

전문 재무상담사와 상담 후 투자 결정을 권장합니다.