주식 내재가치 분석 보고서

분석일: 2026년 1월 15일 | S-RIM + Growth 복합 모델

Executive Summary

총 분석 종목

19개

한국 8종목 | 미국 11종목

S-RIM 저평가

2개

한국전력 +96.7% | 기아 +20.4%

Growth 매력적

2개

JNJ 80점 | LLY 75점

모델별 분류

14 vs 5

Growth 14종목 | S-RIM 5종목

TOP 투자 기회JNJ (Johnson & Johnson)80점

                            제약 포트폴리오 개선으로 이익 성장률 91% 기록. 추정 PEG 0.21로 극히 저평가.
                            디펜시브 특성과 성장성 겸비.
                        
한국전력 (015760.KS)+96.7%

                            S-RIM 중립 시나리오 기준 상승여력 96.7%. ROE 19.1%, PBR 0.74로 크게 저평가.
                            단, ROE 지속가능성과 공기업 특성 고려 필요.
                        
LLY (Eli Lilly)75점

                            비만치료제 성공으로 매출 53.9%, 이익 480% 폭발적 성장. 추정 PEG 0.07.
                            단, 절대 밸류에이션 높아 성장 둔화 시 급락 위험.
                        

S-RIM 분석 (가치주)

저평가 종목 (안전마진 > 0)

순위	종목	시장	현재가	BPS	ROE (%)	PBR	내재가치 (중립)	안전마진 (%)	평가
1	한국전력 (015760.KS)	KRX	53,700 KRW	72,568 KRW	19.1%	0.74	105,622 KRW	+96.7%	크게 저평가
2	기아 (000270.KS)	KRX	152,400 KRW	152,400 KRW	14.1%	1.00	183,529 KRW	+20.4%	저평가

                저평가 종목 투자 시사점:
                한국전력: 비관적 시나리오에서도 76% 상승여력. ROE 지속가능성과 전기요금 정책 리스크 모니터링 필요
기아: 중립 시나리오 기준 20% 이상 상승여력. 전기차 전환 전략과 ROE 유지 여부 확인 필요

            

고평가 종목 (안전마진 < 0)

순위	종목	시장	현재가	BPS	ROE (%)	PBR	내재가치 (중립)	안전마진 (%)	평가
1	XOM (Exxon Mobil)	US	$130.20	$61.79	11.4%	2.11	$73.50	-43.6%	고평가
2	BRK-A (Berkshire A)	US	$743,438	$485,274	10.2%	1.53	$540,744	-27.3%	고평가

                고평가 종목 분석:
                XOM: ROE 11.4%로 할인율 8% 대비 낮은 초과이익. 현재 PBR 2.1배 정당화 어려움. 에너지 가격 변동성 리스크
BRK-A: 낙관적 시나리오에서도 고평가. ROE가 할인율을 크게 상회하지 못해 프리미엄 부담

            

데이터 오류 종목

BRK-B (Berkshire B): BPS가 Class A 주식 기준으로 잘못 입력됨. BRK-B의 실제 BPS는 약 $323 (Class A의 1/1500). S-RIM 계산 결과 무효.

Growth 분석 (성장주)

매력적 종목 (점수 75-100점)

순위	종목	섹터	PEG 점수	EV/Sales 점수	성장 점수	수익성 점수	종합 점수	평가
1	JNJ	Healthcare (Pharma)	30	15	15	20	80	Attractive
2	LLY	Healthcare (Pharma)	30	0	25	20	75	Attractive

                매력적 종목 상세 분석:
                JNJ (80점): 추정 PEG 0.21로 극히 저평가. 이익 성장률 91%로 제약 포트폴리오 턴어라운드 성공. ROE 33.6% 우수. 디펜시브 성격과 성장성 겸비한 이상적 포지션.
LLY (75점): 비만치료제(Mounjaro, Zepbound) 대성공으로 이익 480% 급증. 추정 PEG 0.07. 단, EV/Revenue 16.7, PBR 40.4로 절대 밸류에이션 매우 높아 성장 둔화 시 급락 위험.

            

적정가 종목 (점수 55-74점)

종목	섹터	PEG 점수	EV/Sales 점수	성장 점수	수익성 점수	종합 점수	평가
AMZN	Consumer Cyclical	22	15	20	15	72	Fair
GOOGL	Technology (Internet)	22	5	20	20	67	Fair
GOOG	Technology (Internet)	22	5	20	20	67	Fair
WMT	Consumer Defensive	0	25	15	15	55	Fair

고평가 종목 (점수 35-54점)

종목	섹터	종합 점수	평가	주요 이슈
ORCL	Technology (Software)	45	Expensive	EV/Revenue 10.96, PBR 18.6으로 고평가. 클라우드 성장 중이나 밸류에이션 부담

매우 고평가 종목 (점수 0-34점)

종목	시장	종합 점수	평가	주요 이슈
ASML	US	25	Very Expensive	EV/Revenue 15.1, PBR 22.1. 성장 둔화(매출 0.7%, 이익 3.8%)
SK하이닉스 외 5종목	KRX	15-20	Very Expensive	성장 지표 데이터 전면 누락. PEG, EV/Sales, 성장률 없어 정확한 평가 불가

한국 종목 데이터 품질 이슈:

6개 한국 종목(SK하이닉스, 삼성바이오로직스, 한화에어로스페이스, HD현대중공업, SK스퀘어, 한화오션) 모두 성장 관련 지표(PEG, EV/Revenue, 매출/이익 성장률)가 누락되어 Growth 모델로 정확한 평가가 어렵습니다. ROE는 우수하나 높은 PBR 프리미엄을 정당화할 근거가 부족합니다. 네이버 금융 API 한계로 추정되며, Yahoo Finance 등 다른 데이터 소스 활용을 권장합니다.

Hybrid 종목 비교 (S-RIM + Growth)

일부 종목은 S-RIM과 Growth 모델로 모두 평가할 수 있습니다. 두 모델의 결과를 비교하여 종합적인 투자 판단을 할 수 있습니다.

종목	시장	S-RIM 평가	안전마진 (%)	복합점수	복합등급	종합 의견
기아 (000270.KS)	KRX	저평가	+20.4%	33점	D등급	가치 측면에서는 저평가이나, 진입 타이밍과 기술적 측면 부진. 조정 후 매수 검토
한국전력 (015760.KS)	KRX	크게 저평가	+96.7%	44점	D등급	내재가치 대비 큰 저평가이나, 공기업 특성 및 전기요금 정책 리스크 존재
BRK-A	US	고평가	-27.3%	49점	C등급	S-RIM 고평가이나, 워렌 버핏 프리미엄 고려. 관망 권장
BRK-B	US	데이터 오류	N/A	53점	C등급	BPS 데이터 오류로 S-RIM 무효. 복합점수만 참고
XOM	US	고평가	-43.6%	46점	C등급	ROE 낮고 성장 부진. S-RIM과 복합점수 모두 부정적

복합 점수 (finalScore) 설명

선정 데이터의 복합 점수는 다음 4가지 요소를 가중 평균한 것입니다:

진입 점수 (30%): 52주 가격 위치, 기술적 지표, 모멘텀
가치 점수 (30%): PBR, Forward PE 등 밸류에이션
품질 점수 (20%): ROE, 성장률 등 펀더멘털
기술 점수 (20%): 이동평균선, 골든크로스 등

등급: A(80+), B(70-79), C(60-69), D(50-59), F(50 미만)

시각화 차트

시장별 종목 분포

모델별 분류 현황

Growth 모델 평가 분포

S-RIM 안전마진 분포

종합 투자 권고

                적극 매수 검토
                JNJ (Johnson & Johnson): 추정 PEG 0.21, 이익 성장률 91%, 디펜시브 특성. Growth 점수 80점으로 가장 매력적.
LLY (Eli Lilly): 비만치료제 성공으로 폭발적 성장 (이익 480%). 단, 절대 밸류에이션 높아 변동성 감수 필요.

            

                관심 종목 (조정 후 매수)
                AMZN (Amazon): AWS 성장으로 PEG 0.83, EV/Revenue 3.76으로 밸류에이션 부담 적음. Growth 점수 72점.
한국전력: S-RIM 안전마진 +96.7%로 큰 저평가. 단, ROE 지속가능성 및 정책 리스크 모니터링 필요.
기아: S-RIM 안전마진 +20.4%. 전기차 전환 전략 성공 시 추가 상승 기대.

            

                관망
                BRK-A/B (Berkshire): S-RIM 고평가이나, 워렌 버핏 프리미엄 존재. 복합점수 C등급으로 중립.
GOOGL/GOOG (Alphabet): AI 리더십 확보, PEG 0.85로 합리적. 단, 52주 최고가 근처로 단기 조정 가능성.
WMT (Walmart): 디펜시브 특성 강하나, Forward PE 40.4로 밸류에이션 부담. 추정 PEG 1.15.

            

                회피
                한국 Growth 종목 (6개): 성장 지표 데이터 전면 누락으로 정확한 평가 불가. PBR 프리미엄 과도.
ASML: 성장 둔화 (매출 0.7%, 이익 3.8%) + 극단적 밸류에이션 (EV/Revenue 15.1, PBR 22.1). Growth 점수 25점.
XOM (Exxon): ROE 11.4%로 낮고 매출/이익 모두 감소. S-RIM 안전마진 -43.6%.
ORCL (Oracle): 클라우드 성장 중이나 EV/Revenue 10.96으로 고평가. 52주 최고가 대비 44% 하락했으나 추가 조정 대기.

            

리스크 및 한계점

S-RIM 모델 한계

ROE 지속가능성 가정: 현재 ROE가 미래에도 유지된다는 가정이나, 실제로는 경기 사이클, 경쟁 환경 변화로 변동 가능
무형자산 미반영: 브랜드 가치, 특허, 고객 관계 등 무형자산이 BPS에 충분히 반영되지 않아 테크/제약 기업은 과소평가 가능
지속계수(w) 주관성: 0.8~1.0 범위 설정이 주관적이며, 업종별 특성 미반영
할인율 고정: 한국 10%, 미국 8% 고정이나, 실제 요구수익률은 종목별/시점별 상이
부적합 업종: 적자 기업, 금융주, 자산주, 고성장 테크는 S-RIM 부적합

Growth 모델 한계

업종별 벤치마크 일반화: Technology/Healthcare 등 업종별 기준을 적용했으나, 세부 업종(예: 반도체 vs 소프트웨어)별 차이 미반영
단기 성장률 기반: 최근 1년 성장률 기준이나, 지속가능성 검증 부족. 일시적 급등/급락에 민감
PEG 데이터 누락: 대부분 종목에서 PEG가 제공되지 않아 Forward PE / 예상 성장률로 추정. 정확도 제한
한국 종목 데이터 품질: 6개 한국 종목 모두 성장 지표 누락. 네이버 금융 API 한계로 추정
절대 밸류에이션 경시: 성장률이 높으면 PEG는 낮아지나, PBR/EV-Revenue가 극단적으로 높은 경우 리스크 존재 (예: LLY)

데이터 품질 이슈

BRK-B BPS 오류: Class A 기준 BPS가 입력되어 S-RIM 계산 무효
한국 종목 성장 지표 누락: PEG, EV/Revenue, 매출/이익 성장률 전면 부재
실시간 데이터 아님: 보고서 작성 시점 기준이며, 시장 변동성 미반영

시장 리스크

거시경제 변동성: 금리 인상/인하, 경기 침체 가능성 미반영
섹터별 리스크: 반도체 사이클, 제약 규제, 에너지 가격 변동 등 섹터별 고유 리스크 존재
환율 리스크: 한국 종목 투자 시 KRW/USD 환율 변동 영향

면책 조항 (Disclaimer)

본 보고서는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목에 대한 투자 권유가 아닙니다. 투자 결정은 투자자 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 하며, 본 보고서의 내용에 의존한 투자 손실에 대해 작성자는 어떠한 책임도 지지 않습니다.

주요 유의사항:

모든 투자에는 원금 손실 위험이 존재합니다
과거 성과가 미래 수익을 보장하지 않습니다
본 보고서의 가치평가 모델은 특정 가정에 기반하며, 실제 결과는 크게 다를 수 있습니다
데이터 품질 이슈(한국 종목 성장 지표 누락, BRK-B 오류 등)가 존재하므로, 추가 검증이 필요합니다
투자 전 반드시 전문가와 상담하고, 자신의 투자 목표, 위험 감수 능력, 재무 상황을 종합적으로 고려하시기 바랍니다

보고서 생성일: 2026년 1월 15일
데이터 기준일: 2026년 1월 15일
분석 모델: S-RIM (Sustainable ROE-based Intrinsic Valuation Model) + Growth Composite Model
생성 도구: Claude Code + 주식 분석 자동화 시스템